豬價高位肉制品加工企業(yè)承壓

作者：中國證券報  來源: 福建光華百斯特集團(tuán)  點擊數(shù)：671

    豬價高企，生豬養(yǎng)殖企業(yè)獲得高額盈利，屠宰及肉制品加工企業(yè)則成本承壓，業(yè)績倍感壓力。2016年，養(yǎng)豬龍頭溫氏股份凈利潤達(dá)到117.72億元，肉制品加工企業(yè)雨潤食品則虧損23.42億港元。而雙匯發(fā)展依靠進(jìn)口廉價肉源保住了利潤小幅增長。

　　生豬價格高位運(yùn)行

　　2016年，雙匯發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)收入518.45億元，同比增長15.99%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤44.05億元，同比增長3.51%。雙匯發(fā)展表示，2016年市場消費需求疲軟，大宗物資價格分化，生豬價格高位運(yùn)行，雞肉價格先低后高。

　　從產(chǎn)品分類看，雙匯發(fā)展2016年銷售高溫肉制品收入140.44億元，同比下降1.47%；低溫肉制品收入85.33億元，同比增長1.76%；生鮮凍品收入317.10億元，同比增長29.73%，是拉動收入增長的主要力量。

　　2016年雨潤食品收入167.02億港元，較2015年下滑17.2%；虧損23.42億港元，較上年虧損有所收窄。資產(chǎn)和總負(fù)債分別為193.1億港元和99.19億港元。

　　冷鮮肉及冷凍肉與深加工肉制品是雨潤旗下的主要業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)在2016年均呈現(xiàn)出下滑局面。2016年，雨潤冷鮮肉銷售額為136.69億港元，較上年減少15.3%，占總收益約81%；冷凍肉占上游業(yè)務(wù)總收益約7%，銷售額為10.74億港元，較上年減少46.6%；深加工肉制品銷售額為21.05億港元，比上年減少13.9%。

　　豬肉進(jìn)口量快速增長

　　年報顯示，雙匯發(fā)展拉動營收的重要一環(huán)是旗下生鮮凍品業(yè)務(wù)，這項業(yè)務(wù)同比增長29.73%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，史密斯公司的低價肉類很大程度上幫助雙匯對沖了去年豬價高位波動。2013年，雙匯國際耗費71億美元并購全球最大豬肉企業(yè)美國史密斯菲爾德公司。2016年年報顯示，雙匯發(fā)展進(jìn)口肉類產(chǎn)品材料41.91億元，占整體采購額的9.87%，從而減輕了國內(nèi)豬肉價格上行帶來的經(jīng)營壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年中國市場平均生豬價格為18.6元/公斤(約2.8美元/公斤)；美國作為全球最大的豬肉出口國，2016年平均生豬價格為1.1美元/公斤，較2015年下降7.6%。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2016年美國豬肉及豬肉產(chǎn)品的總出口量增加8.2%，對中國的出口量增長高達(dá)78.3%。2016年，中國豬肉進(jìn)口量快速增長，達(dá)到162萬噸。其中，雙匯進(jìn)口肉約30萬噸，部分用于生鮮肉自銷凈賺差價，部分用于肉制品原料。

　　作為2016年重點業(yè)務(wù)，雙匯發(fā)展低溫產(chǎn)品營業(yè)收入為85億元，同比僅增長1.76%，占比不到20%。肉制品按照運(yùn)輸、儲藏的溫度，分為低溫和高溫產(chǎn)品，雙匯賴以起家的火腿腸是高溫肉制品。去年雙匯高溫產(chǎn)品的收入同比下滑1.47%。美式肉制品是低溫產(chǎn)品，雙匯發(fā)展提出要“力推美式產(chǎn)品”，但2016年低溫產(chǎn)品推廣收效不大。

　　安信證券指出，公司調(diào)整產(chǎn)品策略，高溫向低溫轉(zhuǎn)變、中低端向中高端轉(zhuǎn)變、食品向食材轉(zhuǎn)變。未來低溫新品占比有望持續(xù)提升達(dá)到50%，利潤增量或可達(dá)5億元。

　　雨潤則選擇跨界擴(kuò)張，進(jìn)行多元化經(jīng)營。除食品業(yè)務(wù)外，公司還涉及地產(chǎn)、物流、旅游、金融和建筑等領(lǐng)域。公司食品業(yè)務(wù)從2012年開始收入跳水，2016年的收入只相當(dāng)于2011年的一半。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，上游成本高企，下游市場依舊低迷，導(dǎo)致雨潤食品生產(chǎn)成本上漲。加上高端餐飲和肉類消費市場持續(xù)疲軟，雨潤轉(zhuǎn)嫁成本的難度增大，從而導(dǎo)致虧損。雙匯發(fā)展2016年屠宰量為1200萬頭，而雨潤食品屠宰量約為663萬頭，減少約29.7%。

2017-04-18