生豬產(chǎn)業(yè)盼借期貨走出“周期劫”輪回 規(guī)模化成趨勢(shì)

作者：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)   來(lái)源: 福建光華百斯特集團(tuán)  點(diǎn)擊數(shù)：614

　　今有“養(yǎng)豬看河南”之說(shuō)。中國(guó)證券報(bào)記者日前調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在2003年以來(lái)的四輪周期淘汰過(guò)后，我國(guó)特別是河南省的生豬產(chǎn)業(yè)正在悄然發(fā)生改變：往日以散戶為主體的河南生豬產(chǎn)業(yè)正由內(nèi)向外地經(jīng)歷著規(guī)模化和多元化發(fā)展的“洗禮”，形成了一批行業(yè)內(nèi)比較具有代表性的企業(yè)。在此背景下，豬肉價(jià)格波動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)帶來(lái)的影響格外凸顯。一些具有遠(yuǎn)見的企業(yè)人士呼吁，希望盡早推出生豬期貨，這對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化而言意義重大。

　　“豬周期”下的行業(yè)現(xiàn)實(shí)困境

　　生豬作為我國(guó)最大的農(nóng)業(yè)品種，2016年出欄量約為6.85億頭，市場(chǎng)規(guī)模早已過(guò)萬(wàn)億元。同時(shí)，作為世界上生豬出欄量最大的國(guó)家，我國(guó)占到世界生豬出欄量比重的57.46%。生豬產(chǎn)業(yè)鏈涉及飼料、防疫、屠宰和食品加工等領(lǐng)域，與之直接關(guān)聯(lián)的企業(yè)達(dá)數(shù)萬(wàn)家、人員過(guò)億。因而，生豬產(chǎn)業(yè)能否健康和可持續(xù)發(fā)展，不僅是簡(jiǎn)單意義上的農(nóng)業(yè)問(wèn)題，其對(duì)社會(huì)安定和人民生活水平的提高同樣都具有重要意義。

　　但長(zhǎng)期以來(lái)，受多種因素影響的生豬價(jià)格波動(dòng)劇烈且較為頻繁。中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2003年以來(lái)我國(guó)的生豬價(jià)格從區(qū)間內(nèi)的最低點(diǎn)到最高點(diǎn)來(lái)看，形成了四個(gè)較為明顯的周期，其區(qū)間價(jià)格漲幅也分別高達(dá)65%、183%、113%和83%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，“豬周期”的出現(xiàn)，歸根到底還是供求關(guān)系的波動(dòng)。由于門檻較低，處于產(chǎn)業(yè)核心的生豬養(yǎng)殖行業(yè)此前一直以散戶養(yǎng)殖為主，因缺乏對(duì)市場(chǎng)宏觀走勢(shì)的判斷能力，在養(yǎng)殖過(guò)程中普遍存在的跟風(fēng)問(wèn)題，因此產(chǎn)量極不穩(wěn)定，這是導(dǎo)致過(guò)往生豬價(jià)格大幅波動(dòng)的直接原因。

　　最近的一輪生豬價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在去年上半年，彼時(shí)我國(guó)生豬均價(jià)一度突破20元/公斤，于去年6月達(dá)到頂峰時(shí)的21.2元/公斤。然而，2017年以來(lái)，生豬價(jià)格大“變臉”，一度跌破14元/公斤。據(jù)溫氏股份近日披露的2017年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其預(yù)計(jì)上半年盈利同比下降73.71%—77.86%。依照以往“豬周期”經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷，一旦確認(rèn)“豬周期”來(lái)臨，當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)的下滑或僅是開始，在此過(guò)程中，中小規(guī)模養(yǎng)殖主體往往最先面臨沖擊，生豬養(yǎng)殖行業(yè)或再次面臨“洗牌”。

　　生豬養(yǎng)殖行業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，建設(shè)一個(gè)年出欄2萬(wàn)頭的養(yǎng)豬場(chǎng)資金投入約3000萬(wàn)元到5000萬(wàn)元，每頭豬出欄前需要投入養(yǎng)殖成本約1500元。為了鼓勵(lì)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國(guó)每年給予一定財(cái)政補(bǔ)貼，但對(duì)龐大的生豬產(chǎn)業(yè)作用有限。近幾年，各大生豬養(yǎng)殖企業(yè)普遍制定了加速擴(kuò)大產(chǎn)能計(jì)劃，一旦價(jià)格進(jìn)入下跌周期，養(yǎng)殖企業(yè)只能被動(dòng)接受損失，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)影響巨大。

　　產(chǎn)業(yè)盼生豬期貨助力

　　為打破“豬周期”魔咒，大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)目前只能通過(guò)降低成本和提高附加值來(lái)強(qiáng)化自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。如雛鷹農(nóng)牧，一方面通過(guò)規(guī)模化養(yǎng)殖降低成本，另一方面通過(guò)向上下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，減少企業(yè)所受到的生豬價(jià)格波動(dòng)影響。雛鷹農(nóng)牧副董事長(zhǎng)候五群表示，近年來(lái)該公司著力在產(chǎn)業(yè)鏈上“深耕”的主要目的就是為了規(guī)避“豬周期”可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但由于缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，企業(yè)仍無(wú)法從根本上解決“后顧之憂”。

　　為解決生豬養(yǎng)殖者面臨的“豬周期”困境，穩(wěn)定養(yǎng)殖收益，中華聯(lián)合保險(xiǎn)曾于2015年在平頂山地區(qū)推出生豬價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)。中華聯(lián)合保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，生豬價(jià)格保險(xiǎn)在平頂山地區(qū)推出后，深得當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖戶青睞，但由于目前保險(xiǎn)公司沒(méi)有合適的風(fēng)險(xiǎn)分散渠道，且面臨投保者逆選擇風(fēng)險(xiǎn)，所以一直無(wú)法大面積推廣。

　　作為重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，生豬期貨合約通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，可以有效幫助生豬養(yǎng)殖者通過(guò)期貨遠(yuǎn)期合約價(jià)格及時(shí)了解未來(lái)的生豬市場(chǎng)走勢(shì)，合理安排養(yǎng)殖規(guī)模和飼養(yǎng)周期，避免只能根據(jù)當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格高低盲目決定存欄量，減少由于“羊群效應(yīng)”而引起的價(jià)格周期性劇烈波動(dòng)。同時(shí)，通過(guò)合理利用期貨工具套期保值，上下游企業(yè)將能夠有效應(yīng)對(duì)生豬價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)行業(yè)加速升級(jí)。

　　多年來(lái)，生豬養(yǎng)殖企業(yè)一直強(qiáng)烈呼吁生豬期貨的推出。龍鳳山農(nóng)牧財(cái)務(wù)總監(jiān)王洪波更是用“長(zhǎng)纓在手，敢縛蒼龍”一語(yǔ)表達(dá)了對(duì)生豬期貨的期盼。分析人士表示，對(duì)實(shí)體企業(yè)來(lái)說(shuō)，期貨不僅是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也是企業(yè)銷售的另一條“腿”。在當(dāng)前生豬養(yǎng)殖規(guī)模化、多元化的發(fā)展趨勢(shì)下，生豬期貨的推出將有望使整個(gè)行業(yè)逐步擺脫“豬周期”困擾，從而行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　多年來(lái)一直注重“深耕”生豬研究的華信期貨認(rèn)為，生豬期貨的上市將對(duì)“豬周期”產(chǎn)生顯著改善作用。期貨價(jià)格將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生一定“熨平”作用。同時(shí)通過(guò)期貨風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避作用的發(fā)揮，生豬養(yǎng)殖企業(yè)將真正可以做到安心養(yǎng)豬，利用期貨工具來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司也有了一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)分散通道，有利于生豬價(jià)格保險(xiǎn)的進(jìn)一步推廣。同時(shí)，穩(wěn)定的豬價(jià)對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)也是好事。因此生豬期貨的推出對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)有望形成“多贏”局面。

2017-08-01