中國證券報：豬價將迎拐點

作者：養豬巴巴網   來源: 福建光華百斯特集團  點擊數：584

豬價有望迎來拐點。上周五wind豬指數一掃前期疲弱陰霾，放量大漲2.87%，成為當天最受市場追捧和成交最為活躍的領域，而在這一切的背后，離不開市場對生豬價回暖預期的發酵。

市場人士認為，全年豬價低點有望在3-5 月內出現。在糧價、資金價格、人工成本上漲背景下，豬價下行空間有限。而隨著養豬業供給側改革繼續深化，大型養殖集團更易獲得土地、資金等資源傾斜，生豬養殖正迎來黃金發展時期，未來整體出欄有望實現每年超過30%的高速增長。

價格將迎拐點

近一段時間以來，由于超重豬的繼續拋售，豬價進入一輪新的下跌態勢，截至上周全國豬價已經跌至10.29 元/公斤。

此外，農業部發布2月份生豬存欄信息數據顯示，2月生豬存欄環比下降1.5%，同比下降4.7%；2月能繁母豬存欄環比下降0.5%，同比下降5.0%.

國泰君安證券分析師鐘凱鋒認為，存欄環比下降具有季節性原因，環保仍是不可忽視的因素。草根調研發現當前仍有部分禁養區豬場拆遷正在繼續，且部分中小規模場擴張受環保壓力影響超出市場預期，預計2018年能繁存欄難以快速回升，整體供給向上彈性不足。

在其看來，近期豬價出現明顯回調，主要受到周期下行、季節性下行兩重因素疊加影響，短期市場整體呈現供大于求局面，預計本次下跌將延續至4月份，5-8月有望迎來較為明顯反彈，生豬、豬肉均價同比有望實現轉正。預計全年生豬均價處于14元/公斤左右，同比下滑幅度將明顯收窄。

招商證券（600999，股吧）預計，當前養殖盈利水平已經接近歷史最低值。豬價下跌空間有限，今年豬價的底部將大概率近期出現。投資者應該把握成長股抄底時點。

關注成本優勢

養殖成本低決定了擴張底氣，管理能力強決定了擴張的質量，籠絡資源的能力決定了擴張速度，三者兼具的好企業將在這一輪長周期中迅速擴大規模，它以其預期成本、高可靠性和一致性交付優勢的能力，用一種可控、徹底的方式，去進行超高速的復制。

業內人士告訴記者，豬價下跌會考驗絕大多數企業的決心和實力，無論是戰略眼光、養殖成績、資源儲備、融資能力，都已經是這個高門檻行業的巨大挑戰。

不過，鐘凱鋒對2018年生豬均價不悲觀。他認為，我國生豬養殖行業市場規模超過萬億，而2017年我國前五大企業市占率合計僅占比5%左右，行業表現為明顯的“大行業、小公司”格局，大型規模場正迎來發展黃金期。

華創證券也認為，在環保高壓、各地方劃定禁養區、限制區，以及“南豬北養”的政策背景下，優質養殖空間稀缺性凸顯。豬板塊最佳投資機會恰恰出現在全行業深度虧損期。

展望后市行情，中泰證券提出，短期豬價的超預期波動，會影響整個板塊的投資情緒和節奏，但不會打亂關于周期趨勢和中長期豬價的判斷，在養殖行業從一般標準化走向工業化、規范化生產的過程中，與擁有土地、資金、成本、人才等多方面優勢的公司共同成長，依舊具備更多機會。

廣發證券（000776，股吧）則強調，周期下行階段，成本優勢企業抗風險能力將凸顯，繼續建議關注成本優勢與成長性兼具的龍頭公司。另外，1-2月份草根調研顯示，豬料銷售明顯加快，養殖后周期建議投資者關注飼料和動保板塊。

2018-03-26