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作者：豬價(jià)格網(wǎng) 來(lái)源: 福建光華百斯特集團(tuán) 點(diǎn)擊數(shù)：427
非洲豬瘟，在2018年8月1日，因遼寧沈陽(yáng)出現(xiàn)首例疫情才被大多國(guó)人知曉。
話說這個(gè)豬瘟，早在1921年就在非洲肯尼亞爆發(fā)，1957年被傳染至葡萄牙，再到2007年開始肆掠?xùn)|歐以及俄羅斯。也就是在俄羅斯世界杯之后，中國(guó)首度被“感染”。經(jīng)歷快100年，非洲豬瘟真是不離不棄，漂洋過海來(lái)看你!
目前，非洲豬瘟疫情并不像我們想象的那么樂觀，反而是有點(diǎn)力不從心，控制不住局面了。
一、疫區(qū)再擴(kuò)大，波及深圳香港
12月19日，珠海市香洲區(qū)一屠宰場(chǎng)發(fā)生非洲豬瘟疫情，屬于廣東省的首例。該屠宰場(chǎng)同批待宰生豬50頭，發(fā)病11頭，死亡11頭。僅僅過去4天，廣州黃埔區(qū)某養(yǎng)殖場(chǎng)也發(fā)現(xiàn)一起疫情。該養(yǎng)殖場(chǎng)存欄生豬6027頭，發(fā)病30頭，死亡9頭。
又再過2天，珠海及廣州疫區(qū)就傳染了惠州，傳播速度之快，令人驚訝。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布，惠州市博羅縣一個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)發(fā)現(xiàn)非洲豬瘟，90只生豬中，11只發(fā)病死亡。
每次疫情發(fā)現(xiàn)后，都是老辦法，封鎖、撲殺、無(wú)害化處理、消毒、禁止調(diào)入或是調(diào)入疫區(qū)。特別注意的是，據(jù)國(guó)家農(nóng)業(yè)部規(guī)定，一個(gè)省有兩個(gè)或以上地級(jí)城市發(fā)生非洲豬瘟，就要禁止跨市調(diào)運(yùn)活豬。
對(duì)于日常住人口大約為2200萬(wàn)的深圳，可謂是一個(gè)糟糕透頂?shù)南ⅰＩ钲诒镜貛缀醪火B(yǎng)殖生豬，又沒了省內(nèi)跨區(qū)調(diào)運(yùn)，市場(chǎng)也一度傳出鮮豬市場(chǎng)斷供的消息。
(圖片：疑似深圳生豬供應(yīng)受到影響)
對(duì)此，深圳市經(jīng)貿(mào)資訊委表示，目前除市場(chǎng)采購(gòu)的活體豬和片豬肉外，深圳應(yīng)急儲(chǔ)備的活體豬存欄量12.9萬(wàn)頭，凍豬肉儲(chǔ)備庫(kù)存1260噸，豬肉供應(yīng)穩(wěn)定，并不存在鮮豬肉市場(chǎng)斷供之說。
對(duì)于這一說法，我們來(lái)大致算一筆賬。一頭商品豬估算200斤，能殺出7成的鮮豬肉，也就是140斤。12.9萬(wàn)頭也就是9030噸，加上1260噸凍豬，也就是10236噸鮮豬肉的應(yīng)急。
如果不考慮外調(diào)(目前跨市外調(diào)被限制)，能供應(yīng)深圳人民多久時(shí)間?按照去年的數(shù)據(jù)，人均每年消耗39.5公斤豬肉，相當(dāng)于每天0.1082kg,2200萬(wàn)人口每天消耗就高達(dá)2380噸。10236噸應(yīng)急庫(kù)存，相當(dāng)于只能供應(yīng)深圳人民4.3天。這樣看，應(yīng)急庫(kù)存這點(diǎn)量，真的不夠塞牙縫，是存在斷供風(fēng)險(xiǎn)的。
當(dāng)然，就像深圳經(jīng)貿(mào)資訊委說的那樣，需要積極地?cái)U(kuò)大采購(gòu)管道，比如從沒被感染的廣西或是海南調(diào)運(yùn)了，但就怕這些區(qū)域也被感染，那就真可能沒豬肉可吃了。如此來(lái)看，深圳多多少少已經(jīng)受到了“非洲豬瘟”的影響。
此外，與深圳毗鄰的香港，也受到了波及。
12月26日，中國(guó)內(nèi)地海關(guān)總署兩度更新供港豬場(chǎng)名單，在逾150多間供港豬場(chǎng)中，有18間須暫停活豬供應(yīng)香港。其中17間來(lái)自廣東，11間為當(dāng)日新增。廣東現(xiàn)時(shí)共有77間供港豬場(chǎng)，當(dāng)中有10間來(lái)自此次爆發(fā)疫情的惠州，其中位于疫區(qū)博羅縣的四個(gè)供港豬場(chǎng)已全部暫停供港。
對(duì)此，香港有豬肉入口商表示，圣誕長(zhǎng)假期結(jié)束后豬肉需求增加，預(yù)料豬肉價(jià)格將會(huì)上升至少兩至三成
除開廣東疫區(qū)，我們?cè)賮?lái)縱觀一下全國(guó)目前不容樂觀的局勢(shì)。筆者在10月22日左右，還關(guān)注了下疫情的情況，當(dāng)時(shí)，侵襲中國(guó)的才12個(gè)省份，還有一大片，諸如四川、重慶、湖北等省份沒被感染。僅僅過去2個(gè)月，非洲豬瘟就多感染11個(gè)省份，在全國(guó)達(dá)到了23個(gè)省份(含直轄市)，傳播速度之快，前所未有。目前，似乎僅有自產(chǎn)自銷的海南、廣西、新疆、臺(tái)灣等省份沒有“中毒”。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部披露的數(shù)據(jù)顯示，截止目前，非洲豬瘟在全國(guó)已經(jīng)發(fā)生90例，最先進(jìn)入的遼寧省已經(jīng)高達(dá)14起。
還有一組數(shù)據(jù)同樣來(lái)源于農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，全國(guó)發(fā)病豬場(chǎng)存欄量100446頭生豬，發(fā)病7122頭，死亡5433頭。截止11月23日，全國(guó)已經(jīng)累計(jì)撲殺了60萬(wàn)頭生豬。
這些恐怖數(shù)字的背后，客觀描繪了疫情的嚴(yán)重性。當(dāng)然，這會(huì)造成多地不少的直接或間接經(jīng)濟(jì)損失，背后更是機(jī)構(gòu)養(yǎng)殖戶和散養(yǎng)戶的“痛楚辛酸”。
二、生豬養(yǎng)殖業(yè)“去杠桿”
2015年，中國(guó)開始了一場(chǎng)轟轟烈烈地“去杠桿”。從鋼鐵、煤炭、建材、環(huán)保等資源型行業(yè)開始，再到今年開始的金融業(yè)和房地產(chǎn)，似乎各行各業(yè)都在去產(chǎn)能、降杠桿。這一次，對(duì)于生豬養(yǎng)殖業(yè)，怕是需要被動(dòng)“去杠桿”了。
1. 疫區(qū)因禁調(diào)“去產(chǎn)能”
今年8月開始，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部非常關(guān)注疫情，避免擴(kuò)大化。先后發(fā)布了《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)生豬及其產(chǎn)品調(diào)運(yùn)監(jiān)管工作的通知》和《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)生豬及其產(chǎn)品跨省調(diào)運(yùn)監(jiān)管的通知》等政策文件。
按照國(guó)家的政策部署來(lái)看，生豬跨省或是省內(nèi)調(diào)動(dòng)是越來(lái)越困難。自從豬瘟進(jìn)來(lái)之后，先后有29個(gè)省份暫停跨省調(diào)運(yùn)。目前，解禁的只有江蘇、河南、天津。更為要命的是，即使以后多數(shù)省份解除封鎖，疫點(diǎn)和疫區(qū)撲殺范圍內(nèi)也還要至少空欄6個(gè)月。
就拿河南來(lái)說，中國(guó)第一大養(yǎng)豬大省，年調(diào)出生豬2000萬(wàn)頭，不知道此次疫點(diǎn)和疫區(qū)范圍有多大，如果全省范圍空倉(cāng)6月，“去產(chǎn)能”的效果立馬顯現(xiàn)。
此前，全國(guó)一盤棋，養(yǎng)殖生產(chǎn)和消費(fèi)都維持著一種相對(duì)平衡。而現(xiàn)在不一樣了，全國(guó)多地多省各自為政。除了生豬，疫情還會(huì)導(dǎo)致種豬、仔豬的調(diào)運(yùn)受到很大影響。養(yǎng)殖場(chǎng)原本正常的養(yǎng)殖計(jì)劃被打亂，主產(chǎn)區(qū)的育肥場(chǎng)仔豬補(bǔ)欄、種豬場(chǎng)仔豬銷售和后備種豬補(bǔ)欄均出現(xiàn)中斷或者難以執(zhí)行的情況。所以，非洲豬瘟疫情已經(jīng)迫使疫區(qū)生豬養(yǎng)殖“去產(chǎn)能”了。
2. 虧損加劇，補(bǔ)欄意愿更弱
在中國(guó)，東北、華北、華中是主要的生豬調(diào)出區(qū)域，而華南、西南、華東則是主要的調(diào)進(jìn)方。一方是很多豬，消費(fèi)有限，又不能外調(diào)，導(dǎo)致生豬滯銷、被動(dòng)壓欄的情況較為普遍，價(jià)格會(huì)承壓下跌;而另一方，則是有很大的豬肉消費(fèi)需求，卻得不到很好的滿足，當(dāng)然，價(jià)格就會(huì)走高。據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，四川地區(qū)豬價(jià)已經(jīng)突破19元每公斤，而遼寧重災(zāi)區(qū)僅為9.39元每公斤。兩地區(qū)的豬肉價(jià)格相差一倍有余。
對(duì)于散戶而言，東北地區(qū)的養(yǎng)殖成本在13元每公斤，而2月份生豬的價(jià)格便開始暴跌，8月份非洲豬瘟接過“接力棒”，銷售價(jià)格持續(xù)多月在成本價(jià)以下。相當(dāng)于，散戶們本想著上半年生豬價(jià)格觸底反彈，沒想到的是，價(jià)格卻因豬瘟持續(xù)低迷，已經(jīng)連續(xù)虧損10個(gè)月有余。
對(duì)于持續(xù)虧錢的項(xiàng)目，散戶明顯的是后勁不足，補(bǔ)欄的意愿更是降到冰點(diǎn)。此外，因?yàn)樽胸i調(diào)運(yùn)被限，一些養(yǎng)母豬的散戶把能繁母豬當(dāng)商品豬，1000多元一頭就給賣出止損了，這種現(xiàn)象不是少數(shù)。
這樣的大背景下，生豬主產(chǎn)區(qū)的養(yǎng)殖規(guī)模已經(jīng)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性減少的階段。從農(nóng)村農(nóng)業(yè)部400個(gè)縣的檢測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，能繁母豬存欄量已經(jīng)較2013年的高點(diǎn)斷崖式下跌近40%。
能繁母豬存欄量，是一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，它少了，仔豬就少了。仔豬少了，會(huì)影響13個(gè)月后商品生豬的供給。能繁母豬數(shù)量持續(xù)下滑，行業(yè)產(chǎn)能必將下滑。
三、量?jī)r(jià)齊升的投資邏輯
行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)虧損，產(chǎn)能出現(xiàn)大幅下滑，則代表供需可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，周期也將走出底部。
1. 生豬價(jià)格將走高
在筆者看來(lái)，非洲豬瘟不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)翻篇。不過一旦過去，生豬主產(chǎn)區(qū)被允許調(diào)運(yùn)，疫情重災(zāi)區(qū)的價(jià)格回升會(huì)帶動(dòng)全國(guó)豬肉平均價(jià)格上漲。但隨著市場(chǎng)庫(kù)存和壓欄的充分釋放，價(jià)格短時(shí)間也會(huì)承壓或是小幅下滑。不過，存量被消耗完之后，將面臨供給上的大幅縮水。前文也提到，從今年上半年開始，能繁母豬的補(bǔ)欄量就持續(xù)低迷，進(jìn)而會(huì)影響到13個(gè)月后的生豬供給。
可以預(yù)見的是，供給的斷崖式下跌，會(huì)導(dǎo)致生豬價(jià)格的報(bào)復(fù)性大漲。這也是投資者最為看重的生豬養(yǎng)殖板塊的主要催化劑。
此外，我們還可以從過往周期疫情中，來(lái)窺探價(jià)格的變化。
國(guó)內(nèi)方面，特別是2006~2007年的高致病性藍(lán)耳疫情，導(dǎo)致2007年生豬出欄量較2006年減少了4699萬(wàn)頭，生豬的價(jià)格也從5.96元/公斤上漲至17.02元/公斤，一時(shí)間上漲了185.6%。此外，還有2010~2011年仔豬腹瀉疫情，也導(dǎo)致生豬供給明顯下降，疫情結(jié)束后，豬肉價(jià)格也實(shí)現(xiàn)了快速上漲。
再看美國(guó)， 2010~2011和2014年的兩次大疫情，也導(dǎo)致了生豬的價(jià)格出現(xiàn)了大幅的上漲。
2. 數(shù)量齊升
未來(lái)，生豬價(jià)格的大漲是一個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的投資邏輯，而另一方面，數(shù)量齊升也將起到輔助性作用。一主一輔，堪稱戴維斯雙擊的完美配合。
看到這，可能你還不理解數(shù)量為什么會(huì)起來(lái)，不是說因?yàn)樘潛p加劇導(dǎo)致補(bǔ)欄意愿非常疲弱嗎?
是的，這對(duì)于多數(shù)的散養(yǎng)戶以及中小養(yǎng)殖企業(yè)是這樣的。但是，對(duì)于已經(jīng)上市的大型養(yǎng)殖戶，是不會(huì)受到明顯沖擊的，而是逆勢(shì)加大養(yǎng)殖規(guī)模。
11月30日，溫氏股份在投資交流會(huì)上表示，截至今年10月已銷售肉豬1808萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)今年肉豬上市量約2200萬(wàn)頭。按照原有規(guī)劃，其2019年商品肉豬上市量約2500萬(wàn)頭，2020年約2900萬(wàn)頭。溫氏股份如果能按期完成任務(wù)，相當(dāng)于2019年擴(kuò)大了13.6%的養(yǎng)殖規(guī)模，到2020年，相當(dāng)于擴(kuò)大了31.8%。
這就是逆勢(shì)擴(kuò)張!不僅是溫氏股份，A股還有養(yǎng)殖大戶——牧原股份也要加大養(yǎng)殖規(guī)模。12月4日，公司公告稱，擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股票不超過4.17億股，募集資金總額不超過50億元，擬用其中的35億元用于生豬的產(chǎn)能擴(kuò)張。
(來(lái)源：牧原股份公告，部分項(xiàng)目名稱截圖)
綜合來(lái)看，生豬價(jià)格的上浮是投資主線，而關(guān)注龍頭養(yǎng)殖企業(yè)還將享受量的提升。
四、結(jié)語(yǔ)
繼網(wǎng)易養(yǎng)豬之后，阿里及京東在今年11月份也宣布進(jìn)軍生豬養(yǎng)殖業(yè)，還要用智能高科技的手段來(lái)養(yǎng)。在筆者看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)大佬們的養(yǎng)豬布局，無(wú)疑是看到了未來(lái)幾年行業(yè)的高景氣，看到了背后流動(dòng)著的財(cái)富。
縱觀A股生豬養(yǎng)殖板塊的表現(xiàn)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)交易的邏輯是：非洲豬瘟利好養(yǎng)殖板塊，而不是拍腦袋設(shè)想，利空股價(jià)。從豬瘟進(jìn)入中國(guó)開始，如從8月20日算起，生豬養(yǎng)殖板塊完全走出了與A股大盤不同的獨(dú)立行情。其中，截止27日收盤，溫氏股份上漲22.42%，天邦科技上漲32.67%，牧原股份上漲26.6%，天邦股份更是逆天，上漲近60%。
看到?jīng)]，市場(chǎng)的交易邏輯，跟筆者前文分析類似，就是因?yàn)榉侵挢i瘟的持續(xù)擴(kuò)散，會(huì)使行業(yè)加快去清“產(chǎn)能”，加速迎來(lái)持續(xù)近5年周期的底部。這也反應(yīng)出了非洲豬瘟?xí)铀傩袠I(yè)未來(lái)的“量?jī)r(jià)齊升”。
這樣去看，未來(lái)的生豬養(yǎng)殖板塊是存在不少投資機(jī)會(huì)的。當(dāng)然，我們更應(yīng)該關(guān)心的是，非洲豬瘟疫情還需等待多久才會(huì)翻篇，因?yàn)檫@與生豬價(jià)格的暴動(dòng)有密切關(guān)系。
對(duì)于擴(kuò)散將近100年的非洲豬瘟，很是期待中國(guó)能夠想出解決辦法(比如研發(fā)疫苗)來(lái)消滅疫情，為世界作出貢獻(xiàn)。不過，這或許也是目前形勢(shì)所迫，不得已而為之的事情。
2018-12-29
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