豬價(jià)起舞 通脹是否會(huì)超預(yù)期？

作者：  來源: 養(yǎng)豬巴巴網(wǎng)  點(diǎn)擊數(shù)：707

  　據(jù)農(nóng)業(yè)部近日公布數(shù)據(jù)，2月生豬存欄36671萬頭，環(huán)比下降1.8%，能繁母豬存欄達(dá)3760萬頭，環(huán)比下滑0.6%。環(huán)比下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，超出市場(chǎng)預(yù)期。生豬存欄量和能繁母豬存欄量同比仍保持-5.5%和-7.9%的較大負(fù)增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，豬糧比價(jià)創(chuàng)自2011年以來新高。

　　國(guó)金證券分析師鐘凱鋒稱，能繁母豬數(shù)據(jù)繼續(xù)環(huán)比下滑，而且下滑幅度環(huán)比有所擴(kuò)大，將為2016年全年價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)奠定基調(diào)。

　　雖然市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)能出清帶來價(jià)格上漲的邏輯認(rèn)可較高，但市場(chǎng)預(yù)期差在于——極高景氣之下，產(chǎn)能出清仍然在進(jìn)行，供給缺口比預(yù)期還將擴(kuò)大這一點(diǎn)上。背后的邏輯是：最嚴(yán)環(huán)保政策、過長(zhǎng)時(shí)間的虧損、后備母豬供應(yīng)不足是導(dǎo)致本輪中小規(guī)模和散戶補(bǔ)欄進(jìn)程緩慢的主要原因。我們判斷，補(bǔ)欄進(jìn)程仍會(huì)較為緩慢，厚積薄發(fā)，持續(xù)壓制的產(chǎn)能修復(fù)進(jìn)程，必將從豬價(jià)上漲的時(shí)間和空間上予以回報(bào)。目前為止到8月份是最值得參與豬板塊的階段。

　　長(zhǎng)江證券陳佳稱，從歷史情況來看，仔豬價(jià)格上漲反應(yīng)了當(dāng)年仔豬供應(yīng)短缺的情況。現(xiàn)階段，仔豬價(jià)格創(chuàng)新高或表明供應(yīng)緊缺的態(tài)勢(shì)遠(yuǎn)超以往，后期豬價(jià)上漲將超所有人預(yù)期。

　　目前，市場(chǎng)聚焦在：豬肉價(jià)格飆升等因素是否會(huì)令通脹超預(yù)期？

　　華創(chuàng)證券分析師齊晟稱，通脹超預(yù)期的壓力表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

　　首先，從供需平衡的角度來看，持續(xù)下降的豬肉供給仍給后期豬肉價(jià)格帶來繼續(xù)上漲的動(dòng)力。

　　其次，由于美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派言論，美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度下跌，對(duì)于大宗商品價(jià)格起到利好。周四螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石期貨漲幅均超過4%。美元指數(shù)的回落將帶來一定輸入性通脹壓力。

　　第三，海外油價(jià)繼續(xù)反彈，ICE布油、ICE WTI原油、NYMEX原油價(jià)格均超過40美元，已經(jīng)超過發(fā)改委調(diào)控油價(jià)的下限，后期如果油價(jià)繼續(xù)上漲，有可能觸發(fā)國(guó)內(nèi)上調(diào)油價(jià)，對(duì)于非食品CPI上漲的壓力。

　　華創(chuàng)證券跟蹤數(shù)據(jù)顯示，3月17日，蔬菜價(jià)格小幅上漲，豬肉價(jià)格持平，鋼鐵指數(shù)小幅下跌。

　　海通宏觀姜超、顧瀟嘯稱，前兩月物價(jià)出現(xiàn)了快速的上升，源于春節(jié)期間食品價(jià)格的反季節(jié)上漲，但由于物價(jià)的起點(diǎn)較低，加之CPI權(quán)重的調(diào)整，使得2月CPI雖然創(chuàng)1年半新高，但也僅為2.3%，預(yù)測(cè)上半年CPI將溫和回升，但不會(huì)超過3%的目標(biāo)。

　　但在貨幣增速持續(xù)高增之后，按照歷史上貨幣對(duì)通脹半年的領(lǐng)先期，海通宏觀預(yù)測(cè)下半年的單月CPI或突破3%的年度目標(biāo)。此外，考慮到去年油價(jià)的一路下跌，下半年油價(jià)同比漲幅或有望轉(zhuǎn)正，而這意味著PPI降幅或大幅縮窄，也將推升CPI的漲幅。

　　招商證券分析師周莎表示，全市場(chǎng)都在講漲價(jià)，農(nóng)業(yè)突然熱門起來。從豬肉到蔬菜到雞肉到橡膠，相信還會(huì)有更多的漲價(jià)品種出現(xiàn)，意味著2016年農(nóng)業(yè)的周期性機(jī)會(huì)將層出不窮。

2016-03-19